여러분이 내는 가장 큰 “세금”은 여러분 자신의 행동입니다
대부분의 투자자가 명세서에서 한 번도 보지 못한 채 내고 있는 “세금”이 있습니다. 쉽게 계산할 수는 없지만 감정이 고조될 때 느끼고, 나중에 다시 한번 뼈아프게 느낍니다. 바로 자신의 행동에 따르는 비용입니다.
가장 큰 세금은 바로 여러분입니다. 그렇게 되도록 내버려 둔다면요.
“경험 법칙”에서 “이웃이 그러던데”, “어떤 인플루언서가 그랬어”까지, 금융 실수는 너무 흔해서 우리는 더 이상 알아채지도 못합니다. 옛말처럼, 우리는 적을 만났고 그 적은 바로 우리 자신입니다.
우리는 생각만큼 합리적이지 않습니다
고전 이론은 사람들이 모든 선택지를 저울질하고 합리적으로 선택한다고 가정합니다. 그것은 교과서에서나 일어나는 일이지 현실은 아닙니다. 실제로는 감정, 배경, 성장 환경, 이력이 결정을 좌우하여 우리에게는 합리적으로 느껴지지만 실제로는 그렇지 않은 선택을 만들어 냅니다. 행동재무학이라는 분야는 바로 사람들이 자신이 밝힌 이익에 반하여 행동하는 이유를 설명하고, 방해가 되는 편향에 이름을 붙이기 위해 존재합니다.
주의해야 할 주요 편향
군중 심리는 FOMO(소외 공포)에 이끌려 남들이 하는 것이면 무엇이든 쫓습니다. 그리고 대개 아이디어가 이미 끝물일 때 늦게 도착합니다. 2000년대 초 정점에서 부동산을 사거나 1990년대 말 닷컴에 몰려든 것이 교과서적 사례입니다.
앵커링은 과거의 숫자에 마음을 고정시킵니다. “지난달에 300달러였으니 150달러면 반드시 다시 오를 거야.” 때로는 그렇지만, 상황이 바뀐 경우가 많습니다. 어느 대형 은행이 붕괴 직전 휘청일 때 많은 사람이 과거 가격 대비 “너무 싸다”며 매수했습니다. 그 은행은 파산했고 다시는 돌아오지 않았습니다.
후회 회피는 미래의 고통을 피하기 위해 행동하게 합니다. 투자를 유지하는 것이 정답인데도 이익을 “확정”하려고 오른 종목을 너무 일찍 팝니다. 훌륭한 기업을 빠르게 두 배 벌고 판 뒤, 그 후 100배로 불어나는 것을 지켜본다고 상상해 보세요. 손실의 경우는 정반대입니다. 본전을 기대하며, 손실을 실현하는 후회를 피하려고 너무 오래 보유합니다. 마치 미실현 손실은 진짜가 아닌 것처럼요. 진짜입니다.
과신과 사후 확신 편향은 함께 다닙니다. 한 번 운이 좋았던 것을 실력으로 착각하고 더 크게 베팅합니다. 사후 확신은 “월요일 아침의 감독”처럼 처음부터 다 알고 있었다고 말하게 하지만, 실제로는 그렇게 생각했을 뿐입니다.
하지만 가장 큰 편향은: 계획하지 않는 것
우리는 어려운 대화를 피하고, 돈은 가장 어려운 대화 중 하나입니다. 바로 그곳에 가장 큰 실수가 숨어 있습니다. 약 3분의 2의 사람들이 목표와 달성 방법을 적은 한 장짜리 목록조차 없이 재정을 꾸려 갑니다. 많은 사람이 자신의 돈이 목표와 가치에 어떻게 기여할지 종합적으로 생각하는 대신 완전히 잘못된 질문(“지금 어떤 주식을 사야 하죠?”)에 집중합니다.
편향을 이야기한다고 편향이 사라지지는 않습니다. 경험 많고 부유한 투자자도 빠집니다. 요점은 편향을 인식하고, 합리적 접근에서 순전히 감정적인 접근으로 흘러가는 순간 자신을 붙잡는 것입니다.
가장 값비싼 실수는 행동에서 나옵니다. 종합적인 계획, 그리고 그 계획을 지키도록 곁에서 흔들림 없이 도와줄 파트너가 “행동 세금”을 그만 내는 가장 저렴한 방법입니다.
** 이 페이지의 한국어 번역은 원본 영어 페이지를 바탕으로 Anthropic AI를 사용하여 생성되었습니다.
