투자 분야만큼 수탁자로서의 의무가 명확하게 드러나는 곳은 없습니다. 패밀리 오피스는 금융 상품이 아닌, 고객의 목표와 가족의 사명, 그리고 자산의 목적에서 출발하여 이를 체계적인 계획으로 구체화합니다.
투자 정책서
예상 수익과 위험을 고려한 이러한 목표를 바탕으로 모든 가문이 갖춰야 할 핵심 문서인 '투자 정책서(IPS)'가 수립됩니다. 이 문서에는 투자 위원회의 사명과 기대 사항, 그리고 투자 가능한 대상과 그렇지 않은 대상이 명시됩니다. 주요 내용으로는 자산 운용의 목적 및 목표, 지역 및 업종별 목표 자산 배분, 세금 관련 고려 사항, 가문 소유 사업에 대한 익스포저(위험 노출) 축소 여부, 자국 편향성 해소 방안, 그리고 가문과 패밀리 오피스가 독립적으로 운영될 수 있도록 하는 현금 흐름 계획 등이 포함됩니다.
패밀리 오피스가 성공적으로 투자하는 법
패밀리 오피스는 여러 세대에 걸쳐 투자하며, 이러한 인내심 덕분에 장기적인 추세가 전개될 수 있습니다. 단, 직원들이 글로벌 시장과 대부분의 투자자들이 저지르는 행동적 실수를 제대로 이해하고 있어야 합니다. 가장 큰 이점은 바로 계획을 세우는 것입니다. 과거 실적을 쫓거나, "단기간에 부자가 되겠다"는 생각에 매달리거나, 조급하게 펀드를 바꾸는 것은 모두 투자설명서(IPS)가 없을 때 나타나는 실패 패턴입니다. 신탁 의무를 지는 패밀리 오피스는 또한 비용 효율적으로 운용하며, 고가의 펀드와 비슷하거나 더 나은 성과를 내는 저비용 펀드를 선호하고, 그 과정에서 차세대 투자자들을 교육합니다.
코어-위성 및 대체 투자
글로벌 전략을 위해 패밀리 오피스는 흔히 핵심-위성 구조를 활용합니다. 즉, 분산 투자가 잘 되어 있고 비용이 저렴한 인덱스 기반 핵심 펀드(장기간 운용 시 대부분의 액티브 펀드가 벤치마크 수익률을 넘어서지 못하기 때문)를 중심으로, 특정 지역, 섹터 또는 테마에 집중 투자하는 위성 펀드를 운용하는 방식입니다. 또한, 유동성이 확보될 경우 사모펀드, 벤처캐피탈, 부동산, 심지어 미술품이나 와인과 같은 대안 투자에도 접근하여 수익률을 높이고 공모 시장과 상관관계가 낮은 수익을 추구합니다.
글로벌 관점, 철저한 규율, 그리고 계획에 기반한 접근 방식. 패밀리 오피스의 투자 프로세스는 투자 정책서(IPS) 수립으로 시작하여 비용 효율적인 분산 투자 실행으로 마무리되며, 이 과정에서 차세대 구성원들은 자연스럽게 실무를 익히게 됩니다.
